曾因“稀土梦”破碎而十连跌的昌九生化(600228)近日传来停牌消息，公司的一则停牌公告引来市场的遐想。近日昌九生化发布重大事项停牌公告，称控股股股东昌九集团正在筹划公司止亏保壳方案，并将于近期提交公司董事会审议，公司股票自4月11日停牌。昌九生化停牌谋划重组，可以说是中小股东翘盼已久的事情。昨日，多位仍然坚守在昌九生化流通市场上的小股东们向《投资快报》记者表示，公司的自救行为表明保壳意愿，虽然昌九生化近年业绩亏损，但坚信该股不会退市。
三个月承诺期满大股东筹划保壳
“三个月内不重组”的承诺已经到期，昌九生化于4月10日晚宣布，控股股东昌九集团正在筹划公司止亏保壳方案，并将于近期提交公司董事会审议，公司股票已于4月11日开始停牌。
市场人士分析，昌九生化目前研究的保壳方案可能主要是剥离不良资产，实现主业扭亏为盈。相比而言，注入资产的难度很大，一方面考虑到赣州工投并不实际拥有实业资产，注入资产需要得到赣州市国资委的支持；另一方面注入资产需要经过资产评估、财务审计等许多环节，对于已经承诺三个月内不筹划重组的上市公司来说，时间比较匆忙。
事实上，当时昌九生化给出了一个相对明确的时间表：在2014年1月9日股票交易异常波动公告中，公司控股股东昌九集团、间接控股股东赣州工业投资集团有限公司、实际控制人赣州市国资委表示，未来三个月内不重组。
不过，今年年初的一则迁址公告引起了市场的猜想。今年1月，昌九生化公告，公司注册地址由原江西省南昌市，迁往了实际控制人赣州市国资委的所在地江西省赣州市。昌九生化这则简单的迁址公告甚至被解读为重组的信号，股价连续两个交易日涨停。
昌九生化“融资爆仓事件”是使其备受资本市场瞩目的重要原因。由于投资者预期的重组赣州稀土落空，昌九生化公司股价2013年11-12月期间连续出现10个跌停板，从31元跌落至最低9.21元，许多融资买入的投资者血本无归。在与投资者的网上和现场沟通过程中，昌九生化高管们被问及最多的就是“何时重组”、“如何重组”。
投资者：坚信股票不会退市
稀土梦断之后，昌九生化一直在退市的边缘挣扎，预计最近两年财务报告均以亏损收官。
今年3月，昌九生化就公司股票将被实施退市风险警示做第三次提示性。公司2012年度经审计的净利润为负值，若公司2013年度业绩经注册会计师审计后确认亏损，公司将连续两年亏损，公司股票在2013年度报告披露后将被实施退市风险警示的特别处理。
而昌九生化2013年的业绩报告也不如人意。今年年初，昌九生化公告称，预计2013年年度经营业绩将出现亏损，净利润为-1.4亿元到-1.55亿元。这意味着该公司股票在4月26日披露2013年年度报告后将被实施退市风险警示。
从主营业务来看，就目前的经营资产，昌九生化很难依靠自身能力实现扭亏。据昌九生化介绍，2013年公司生产经营形势与复工投产情况艰难，昌九青苑、昌九昌昱等绝大部分子公司继续停产。虽然昌九农科江苏如东年产3万吨丙烯酰胺项目报告期内实现销售收入，但受整体经济运行放缓，行业竞争加剧等因素影响，正常生产经营的昌九农科仍处于亏损状态。
戴上ST帽子几成定局，昌九生化如何利用有限的时间实现保壳，就成了当务之急。
昌九生化停牌谋划重组，可以说是中小股东翘盼已久的事情。昨日，多位仍然坚守在昌九生化流通市场上的小股东们向《投资快报》记者表示，公司的自救行为表明壳资源还有挽救的余地，虽然昌九生化最近两年业绩亏损但坚信该股不会退市。
然而，也有投资者表示较为悲观的心态，其表示，就算公司在审议重组事项，一是审核的周期较长，低价重组如果再被否也是白搭。
(投资快报)
